Заметки на полях: Японская йена. "Полёт" улитки со склона Фудзи. (Архив: 31 октября 2011)

Ожидаемая нами интервенция Центробанка Японии — свершилась. В обзоре за 8 августа, мы определили «коридор интервенций» Банка Японии, называя этот процесс «местом ошибок самураев». Можно с уверенностью сказать, что «самураи» решили пойти… исторически… испытанным путем «ошибок»...





Тихо, тихо ползи,
Улитка, по склону Фудзи
Вверх, до самых высот!                 
 
 
Именно так визуально выглядит легендарное хайку Кобояси Исса...
 
 
А вот так выглядела интервенция Банка Японии:
 

 
Закрытие прошлой недели на минимальных уровнях по паре USD/JPY давало основание предполагать, что тенденция продолжится, и хрупкий ценовой кластер 75.50, определенный  Банком Японии как «опасный» — сдаст свои позиции...
 
Рано утром, 31 октября на открытии Азиатской сессии курс Японской йены к доллару в системе EBS достинг уровня 75.31… В трейдерских чатах пошли сообщения о маржинколлах… и через несколько минут «вся королевская рать» представителей финэлиты страны восходящего солнца, приняла решение о вмешательстве...
 
Менее чем за час, курс Японской йены к Американскому доллару вырос с уровня 75.31 до уровня 79.49. Это была мощная интервенция, к таким готовятся заранее. В момент когда курс пары USD/JPY «завис» на  уровне в 79.20 в течении чуть более двух часов, пошли слухи о привязке курса японской йены к доллару. На психике трейдеров явно сказывалось недавнее решение о привязке курса швейцарского франка к евро. По слухам, эта интервенция банку Японии обошлась в 10 трилионов йен.
 
Поскольку мы ожидали интервенций от Банка Японии при пробое технического уровня 76.02 на закрытии прошлой недели, мы воспользовались щедро подаренной интервенцией Банка Японии в рамках краткосрочной стратегии и покупали доллар. Позже усилив покупки йены с выгодных уровней в рамках долгосрочного сценария с целью 70 йен за доллар.
 
 
Агентство Reuters любезно предоставило 140-летнюю историю «Битвы самураев на валютном фронте»:
 
Here are some milestones in the yen's 140-year history:  


    1871 — The yen becomes Japan's currency as part of the Meiji Restoration, which marked the start of Japan's modernisation and opening to the rest of the world. Japan adopts the gold standard.
 
    1949 — After World War Two the dollar's fixed rate is set at 360 yen via the Bretton Woods system, partly to help stabilise prices in the Japanese economy.
 
    1959 — The dollar/yen exchange rate is liberalised. The margin of fluctuation is set at 0.5 percent on either side of its dollar parity.
 
    1963 — The margin of fluctuation is widened to 0.75 percent.
 
    1971 — The United States abandons the gold standard. The end of the Bretton Woods system of fixed exchange rates forces a realignment of world currencies.
 
    Dec. 1971 — The Smithsonian Agreement sets the dollar/yen exchange rate at 308 yen, and allows it to fluctuate in a wider band between 301.07 yen and 314.93 yen.
 
    1973 — Japanese monetary authorities decide to let the yen float freely against the greenback, and it appreciates as far as 263 to the dollar.
 
    1978 — The yen pushes through 200 to the dollar for the first time, strengthening as far as 177.
 
    1980 to 1985 — The yen's appreciation halts and partially reverses despite Japan's big trade surpluses. Higher U.S. interest rates see Japanese investors put money in dollar assets.
 
    1985 — The Group of Five industrial nations, the predecessor to the G7, sign the Plaza Accord in which they agree that the dollar is overvalued and that they will move to weaken it. The yen climbs from its pre-accord level around 240 to 211 in October and 200 in November, a 20 percent rise in just a few months.
 
    1986 — The U.S. currency falls further to around 190 yen in January, 167 yen in April and 153 yen in August.
 
    1987 — In February, six of the G7 nations sign the Louvre Accord, which aims to stabilise currencies and halt the dollar's broad decline. The dollar still falls from near 153 to 137 in April and 120.80 by the end of the year.
 
    1988 — On Jan. 4, the dollar falls to a post-war low of 120.45 yen in Tokyo trade, a level that holds as the low for more than five years. The Bank of Japan intervenes to buy dollars and sell yen that day on behalf of the Ministry of Finance.
 
    Aug. 17, 1993 — The dollar declines to a new post-war low of 100.40 yen in Tokyo.
 
   June 21, 1994 — The dollar falls through the key 100 yen level and touches a record postwar trough of 99.85 yen in New York trade before finishing at 100.30 yen.
 
    April 19, 1995 — The dollar hits a record postwar low at 79.75 yen after U.S.-Japanese trade frictions spark heavy selling. By the end of the year it is near 103.40.
 
    1998 — The Asian financial crisis sees the yen weaken to nearly 148 to the dollar in August, even after U.S. authorities join the Bank of Japan to buy yen, spending $833 million, in June. In October, the dollar tumbles from near 136 yen to 111.50 yen, as carry trades unwind following the near-collapse of hedge fund major Long-Term Capital Management.
 
    1999 — The yen strengthens further despite repeated intervention, reaching 102 in November.
 
    2001 — Following the Sept. 11 attacks on the United States, the Bank of Japan intervenes to sell yen for dollars.
 
    2003 — The Ministry of Finance begins massive intervention to halt the yen's rise against the dollar, partly to shield Japanese exporters as the economy remains stuck in its post-bubble slump and deflation. The MOF spends 20.4 trillion yen ($200 billion) over the year, nearly all of it to buy dollars and sell yen.
 
    2004 — The MOF spends 14.8 trillion yen ($145billion)intervening in the first quarter of the year, including 1.67 trillion yen buying dollars on Jan. 9 alone.
 
    2005 — The yen hits a high of 101.67 yen in January but then falls, marking 121.40 in December. Yen carry trades and Japanese investors shifting funds into foreign assets drive the slide.
 
    June 2007 — The dollar hits a 4-1/2 year high of 124.14 yen.
 
    July 2007 — The yen's broad depreciation takes it to a 22-year low on a real effective exchange rate (REER) basis. Since January 2005 the yen loses 25 percent of its value on a REER basis.
 
    October 2008 — The yen hits a 13-year high of 90.87 against the dollar, with its surge prompting the G7 to issue a statement singling out the yen in warning on currency market volatility.
 
   December 2008 — The dollar falls through 90 yen for the first time in 13 years after a bill to rescue U.S. automakers fails in the Senate.
 
    September 2009 — The yen marks an eight-month high of 88.23 against the greenback, but later loses ground as Japan's finance minister tries to tone down earlier comments suggesting intervention was unlikely.
 
    October 2009 — The yen reaches a fresh eight-month high versus the dollar of 88.01 as market players probe how far Japanese authorities will allow the yen to rise.
 
    Nov. 27, 2009 — The yen hits a 14-year high of 84.82 on trading platform EBS.
 
    Sept. 15, 2010 — Japan intervenes in the currency market for the first time in six years, selling yen to stem a rise in the currency after the dollar hits a 15-year-low at 82.87 yen.
 
    March 18, 2011 — G7 nations jointly intervene to stem yen strength when the currency spikes to a record high of 76.25 yen to the dollar in the aftermath of a massive earthquake, on speculation that Japanese firms would repatriate some of their huge foreign assets to pay for reconstruction.
 
    Aug. 4 — Japan intervenes unilaterally to curb the yen's gains that officials fear threaten to derail the economy's recovery from a slump triggered by the earthquake in March.
 
    Aug. 19 — The dollar hits a record low of 75.94 yen.
 
   Oct. 26 — The greenback falls to a record low of 75.71 yen, with investors going short on the dollar on expectations the Federal Reserve will opt for more monetary easing.
 
    Oct. 27 — The yen reaches yet another all-time high of around 75.66 to the dollar, even after further monetary policy easing by the Bank of Japan.
 
    Oct. 28 — Prime Minister Yoshihiko Noda says the government will take all steps available and work with the central bank to prevent a strong yen from driving companies abroad.
 
    Oct. 31 — Finance Minister Jun Azumi says Japan intervened unilaterally to weaken the yen, after it scaled a record high of 75.31 to the dollar.
 
   Sources: Reuters, Bank of Japan, Bank of England





Комментарии (15)

свернуть / развернуть
+
Спасибо, Патриция!
Не имея опыта работы с парой, предпринял попытку отторговать описанную идею, но через шорт EURJPI от уровня 111.
Рискуя быть Вами опровергнутым, предположу, что цель по этой паре
может лежать где-то в районе 97.8 и даже 89.5.
Буду признателен за вью в ключе высказываний Легард.
+
Вот как раз таки Евро/йену гораздо сложнее по моим понятиям торговать. Из-за рисков — Евро. Доллар и Йена — это классика. И с ними как то проще. Пара предсказуема. Единственный «минус» — это время. Т.е надо ждать или движения интервенций и спекулятивно это торговать от «болевых уровней Банка японии» или стратегически покупать йену за доллары имея терпение.

По психологии самураев — брать профит раза 4 в год, но стопроцентный — вполне разумная идея. я стараюсь её придерживаться не только в торговле йенами, но и на других инструментах.

Лагард пойду сейчас ещё раз прочитаю… Если что там и отвечу. А то меня эти дни саммит APEC занимал… информации много… В том числе и по японии…
+
Спасибо за предостережение — пробная позиция невелика, да и в проффите. Стоп мне в помощь :=)
+
да, без стоп-ордеров с евро не важно к чему именно торговать сложно =) По идеи походу в район 97, 89 по евро/йене, одной репатриации йен будет недостаточно. нужен массовый исход и евро в йену, а это может только падение евро дать…
+
С причинами абсолютно согласен. Слишком скорого похода не жду, однако в среднесроке не удивлюсь Европейской панике с подключением станка.
+
Дорогая Патриция!

Не ожидаете открытия сезона проффитов по паре от 75.3-75.7?
+
Мой взгляд по паре не изменился. К сожаление последний месяц жила на автопилоте из-за болезни мамы, но пара практически не меняла своего сценария, поэтому я не часто акцнтировала на ней внимание. Сейчас немного выпала из реальности, пару дней как похоронили… Обзор по йене сделаю сегодня/завтра. Несмотря на то что сама лично торгую пару стратегически (покупки с 2006 года) на данный момент есть некоторые идеи… В общем постараюсь их перепроверить и описать на днях.

Всех благ!
И не торопитесь… йена всегда даёт взять профит, просто у неё свой ( особый) тайминг.
+
мои соболезнования, Патриция
+
Мои Вам Сочувствие и Благодарность.
+
Соболезную…
+
Патриция, крепитесь. Потери родных очень тяжки..
И большое Вам спасибо.
+
Соболезную, Па… В такие моменты хочется верить, что после этого мира нас ждет лучший…
+
Это Вам вместо алерта на емыл) очередные «заметки на полях» о японской йене.


П.С. Всем СПАСИБО за соболезнования.
+
у меня был момент — за 4 года трое ушли: отец, мать и брат… я думал с ума сойду… но, в основном, отпустило через года три… все проходит, Пат.
+
Держитесь!!! Сил вам, чтобы пережить всё это
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.
© 2015 Medelle Finance